中国海关总署8日发布的统计数据显示，11月份我国进口大豆784万吨，较10月份增加263万吨，比去年同期增长6.09%，进口金额3，382，301千美元，同比增长15.33%，环比增长50.41%，1-11月累计进口大豆7，424万吨，金额达30，064，364千美元，累计分别比去年同期上升2.3%、下降3.7%，据船期预报显示，12月我国进口大豆在800万吨，自11月784万吨的高位再次增加。四季度以来，船运费用大涨，国内许多厂家选择了费用低廉但耗时更久，需远绕非洲好望角的船型，导致本该10月底到来的大豆到港高峰一再推迟到了11月中旬，这也是10月到港大减的原因。据了解，12月高峰期间大豆月末的少许到港可能会推迟到1月，同时也会有11月到港的船只推后至本月，前期一再延迟的船货在12月没有继续延期的理由，12月大豆到港在800万吨，只多不少，这为国内高开机率提供了原料上的保障。
国内由于进口大豆到港延迟，叠加饲料厂商提前展开春节备货，导致油厂榨利继续维持在35-40美金，这是难得的美好时光，因此今年12月-明年1月的国内大豆压榨量将会高于此前预估，而其中一个关键问题在于12月份的产能很大程度上用于执行订单合同，这使得油厂目前的挺价意愿相对较强。伴随着油厂开机率维持偏高水平，国内豆粕区域性供应紧张的格局将会实质上开始缓解，现货价格整体区间会相应缓慢下移，随着交割期的临近，期现又有持续回归的需求，这对于国内市场而言存在着巨大的下调风险。
随着元旦及春节的临近，市场对猪肉的消费需求也逐步提升，南方腌腊肉传统已经开始，由于近期猪价较高，部分生猪养殖户计划对生猪进行催肥，延迟出栏时间，这势必将会增加对饲料的需求，而今年养殖业对饲料成本的敏感度有明显下降，虽然豆粕价格相对较高，但养殖户并不在乎这增加的成本，对豆粕的需求量也有提升，而前期豆粕供应紧张的情况也刺激市场采购神经，需求始终保持较高热情。据笔者的多方了解，目前饲料厂库存量极低，多数滚动补货，而年前的这波备货仍将对需求带来重要的支撑作用。
再来看供应方，以山东地区为例，当地油厂进入12月虽然开机情况较为良好，市场价格略微松动，但12月中旬后又有油厂将会出现停机状况，现货供应量难有明显提升，价格下跌空间相对有限。笔者认为如果市场现货供应紧张现状仍然未有缓解，市场的备货热情将继续支撑豆粕价格，但今年市场已经提前进行远期合同订购，也提前缓解了12月中旬-2017年1月的备货压力，所以预计豆粕价格在春节前夕难有明显下行走势，上行空间可能也较为有限，还需要看期货市场的配合程度。
