一、大豆到港
价格随之震荡走低，究竟是什么搞的鬼？ 由海关统计数据显示，我国在2015年1-10月进口大豆总量为6523万吨，同比增加838万吨。从上图中可以看出，在5-10月国内大豆进口量均同比增加，且据本网统计，我国11月大豆到港量达到639万吨左右，这将使得国内油厂开机率持续处于偏高水平，进而导致豆粕供应量充足，压制豆粕市场。近期山东地区部分油厂打算进行停机检修，豆粕现货供应或将随之减少，但因下游需求出现季节性萎缩，国内豆粕市场供需差距或将更加宽松，豆粕价格难以转好。
二、养殖需求
实体经济的低迷导致终端需求不振，屠宰企业终端猪肉销售困难，季节性需求旺季还未到来。同时低价的进口猪肉开始冲击国内市场，进一步挤压高成本的国产生猪的市场。这些都对猪价的下跌产生了重要的影响，而猪价的下跌又将使得国内养殖户的补栏意愿降低，后期国内豆粕需求难有实质性改善，拖累豆粕价格趋弱。
三、基差成交
据本网统计得知，近期国内豆粕成交放量，但大部分为远月基差合同，现货成交依旧清淡，以11月4日全国豆粕成交为例，当日国内豆粕成交总量达到356500吨，其中远月基差成交266600吨，且价格明显低于现货价格。以上数据表明，虽然现阶段整体豆粕成交量增加，但现货成交依旧不振，说明养殖业对豆粕需求量依旧偏低，饲料厂拿货谨慎，观望情绪浓厚，进一步导致油厂对豆粕后市看空，挺价意愿减弱，使豆粕市场承压，拖累豆粕现货价格震荡趋弱。
综上可知， 10月大豆进口量季节性降低，但仍明显高于往年同期。而进入11月以后，进口大豆到港量恢复，豆粕供给量将随之增长。而中秋和国庆双节生猪出栏高峰后，猪料消费能力出现季节性回落，并且随着气温的不断下降，水产养殖规模逐渐萎缩，从而使得豆粕需求继续低迷，油厂挺价信心缺失，进而低价成交远月基差合同，使豆粕现货市场承压，如无明显利好因素出现，预计第四季度豆粕价格将继续探底。
