表象猪对豆粕需求建立在生猪种群数量上,但实际上猪对豆粕需求有多因素影响,猪料需求变化在于区间内猪肉(毛重)增重数量和饲料转换率,而非生猪数量。一般情况下如果生猪种群数量中大猪比例更高,需求明显增加。饲料连接生猪与豆粕,豆粕需求除了跟生猪种群数量有关,与饲料规格也具有明显相关性,一般情况下,小猪料蛋白比例高,中猪料次之,大猪料最低。如果养殖户整个过程中偏好投喂中小猪料必定带动豆粕需求。
饲料需求及饲料需求规格变化影响蛋白原料需求变化。2015年4月后猪价进入大周期上涨,2016年春节后猪价持续强势上涨,新高出现,养殖利润丰厚,理论养殖利润接近1000元/头,如果压栏及自繁自养情况不排除出现1500-2000元/头盈利。市场疯狂看涨猪价,养殖户持续压栏,压栏情况超乎市场预期,近期猪价恐慌性下跌,市场大量涌向300斤以上甚至400斤牛猪,重复标明了压栏情况严重性。一般情况下外系品种超过250斤,肉料比明显下降,从之前在2.6-2.7飙升到3.0-3.1,350斤后甚至需要达到3.4-3.5,内系品种压栏肉料比提高小于外系,但仍需要更多饲料方可获得同等的产量。压栏猪导致了饲料需求显着增加,另外养殖利润丰厚,养殖户更为乐意使用中小猪料全过程喂养,直接提高了蛋白需求,以某企业中猪料粗蛋白较大猪料高出1-1.2%,折算豆粕需多添加2.4-2.7比例豆粕作为饲料原料。
猪价疯涨,压栏猪及养殖户使用更好饲料喂养生猪,极大程度提高了豆粕需求,其他蛋白原料供应下降,最终导致了豆粕持续强势上涨。随着猪价恐慌性下跌,牛猪疯狂的出栏,而新增产能主要以小猪为主情况下,牛猪集中性疯狂出栏,将导致7中至8月中豆粕需求明显放缓,豆粕价格强势上涨及华北玉米价格高于麦子价格,将导致饲料配方改变,初步预计两项叠加将使得豆粕在7月中旬到8月中旬一个月时间需求预期下降30-40万吨,甚至更高。