豆粕拉动玉米副产品价格一飞冲天 临储定拍成本下降

　　二、主要影响因素

　　1、省轮换玉米促使深加工原料成本下降，副产品大幅上涨促进深加工增收

　　近期，我国地方储备玉米轮出成为消费企业的主要粮源，出库定价1660-1740元/吨不等，此外还有玉米定向拍卖数家酒精和乙醇企业成交约1300元/吨以上，山东深加工企业收购价格多数持稳，部分购买东北移库玉米。华北深加工企业玉米挂牌价区间1700-1760元/吨，东北深加工企业玉米挂牌价区间1540-1730元/吨，第20周玉米淀粉价格持稳为主，蛋白粉和胚芽粕价格大幅上涨，吉林玉米淀粉理论加工盈利约175元/吨(含自购玉米补贴150元)，山东淀粉加工利润约36元/吨;玉米酒精价格持稳为主，国产DDGS快速大幅提价，黑龙江酒精加工亏损缩窄至90元/吨。估算淀粉行业开工率58%，酒精行业开工率48%。

　　2、国际大豆牛市行情推动国内豆粕现货，玉米副产品价格强劲跟涨

　　5月10日美国农业部公布最新供需报告，预计2016/17年度美国大豆期末库存为3.05亿蒲式耳，低于分析师预测的4.05亿蒲式耳，CBOT大豆积聚飙升创下18个月以来最高点，CBOT豆粕主力期约涨停。国际大豆如此强劲走势拉升国内豆粕价格相应上涨，DDGS等玉米副产品受蛋白粕类比价拉动同样强劲跟涨。生猪养殖利润丰厚，并且优质饲料原料混合需求增加，对进口DDGS等采购需求上升，现货价格较4月初累计涨幅250-400元/吨，美盘报价累计上升25美元/吨。

　　综上所述，在国际大豆和国内豆粕大幅上涨的刺激下，近期国内玉米副产品行情也展现强劲走势。另一方面，省储玉米轮出和酒精乙醇企业定向拍卖已经开始，最低成本可达1300元/吨，对深加工企业降低原料成本具有明显作用，但是范围有限使得政策红利没有广泛铺展开，短期深加工行业开工率缓慢趋升。后期关注我国深加工企业玉米竞拍情况和开机率变化，对玉米加工产品价格将有一定的降温效果。