据外电1月1日消息，美国玉米期货2015年下跌9.8%，连跌第三年，且为1980年代中以来的最长年跌势。
但玉米期货跌势远低于大豆的14.5%和小麦的20.3%。
价格疲软打击了农户扩大产量的积极性，而欧盟和乌克兰作物则受到夏季炎热干旱天气达冲击。
玉米价格相对大豆改善，这是否会带动产量跳增，进而给价格带来更多压力？玉米期货能否保持相对不错的表现？
以下为各机构观点：
**荷兰银行**
就目前状况而言，我们认为2016年谷物和油籽价格出现显着好转的几率不大。价格将处于目前相对较低的水平。
高库存和高产量将令价格承压，未来一年亦是如此。但我们认为届时价格将已经触底。
玉米库存使用比略低于小麦和大豆，但仍处于相对较高的22%水平。
2015/16年度产量将维持在9.74亿吨高位，这虽低于前两年创下的纪录高点，但仍较五年均值高7%。
目前厄尔尼诺现象是市场的头号担忧，但其对谷物和油籽产量的影响似乎有限，不过随之而来的拉尼娜现象可能造成美国玉米主产区多数地区出现干旱。
减产可能会给价格带来上行动力。
**花旗集团**
我们认为2016年一季度美国玉米出口将温和反弹。花旗对美国2015/16年度玉米年末库存的预估为17亿蒲式耳，较美国农业部预估低0.6蒲式耳。
花旗集团CBOT玉米期货现货月合约价格预估如下：
2016年一季度： 每蒲式耳3.95美元
2016年二季度： 每蒲式耳4.05美元
2016年三季度： 每蒲式耳4.15美元
2016年四季度： 每蒲式耳4.00美元
我们认为，2016年价格上涨将依靠玉米种植面积减少及天气因素的支撑。
预计2016/17年度玉米种植面积将下滑。假设单产同比持平于每英亩169蒲式耳，那么我们预计产量将为135.6亿蒲式耳，低于2014/15年度的创纪录的4.5%。
预计目前的强厄尔尼诺现象到晚春时节将变为中等强度，但如果7月授粉期发生强拉尼娜现象，那么可能遭遇供应风险。
美国玉米出口料增加，因届时强势美元影响减弱，饲料需求将增加。
**德国商业银行**
2016/17年度玉米种植面积的首份预估已经出炉。Informa Economics预期，美国玉米种植面积在连续三年萎缩后，预计2016/17年度将再度增加。
近年来改种大豆的趋势将终结。
一旦如此，那么未来可能不会出现玉米供应短缺。这削弱价格前景。
下一年度，乌克兰小麦种植面积减少将意味着玉米重质量增加。UkrAgroConsult预期乌克兰2016/17年度玉米产量将增加12%，至2580万吨。
欧盟方面，玉米产量也可能增加。欧盟农业组织Copa-Cogeca预计欧盟2016/17年度玉米产量将增加15%，至可观的6500万吨。
我们预期2016年四季度CBOT玉米价格为每蒲式耳3.80美元，巴黎玉米价格为每吨175欧元。
**高盛**
我们仍预期2015/16年度供应强劲将导致库存使用比居高不下。
高盛对玉米价格的预估如下：
未来三个月： 每蒲式耳3.75美元
未来六个月： 每蒲式耳3.75美元
未来12个月： 每蒲式耳3.75美元
巴西雷亚尔贬值44%及美国春季玉米种植面积增加使得我们对2015/16年度玉米价格预估维持在4美元下方。
另外，近期美国农业部上调中国玉米库存预估，中国持有的玉米库存占全球玉米库存总量的一半以上。
中国已经将玉米扶持价格下调10%，并限制高粱、干玉米酒糟等竞争饲料谷物的进口，表明中国意欲抑制库存增长态势。
**伊利诺斯大学农业与消费经济学部门的Darrel Good**
美国玉米产量连续三年居于高位及除美国之外其他地区连续第三年丰产料打击玉米价格。
受乙醇产量增速放慢、畜牧价格下滑、非美国地区供应竞争加剧及美元走强打压，玉米需求依然疲软。
2016年玉米种植面积将小幅增加，或达到2015年最初计划的水平。
2016年单产料为每英亩167蒲式耳，当年产量料略低于2015年，年末库存可能有所下滑。
2014/15市场年度平均价格为3.70美元，预计本市场年度平均价格为每蒲式耳3.65美元，2016/17市场年度平均价格为每蒲式耳3.85美元。
**摩根士丹利**
我们预计玉米价格将温和上涨。
偏好的天气条件推升2015/16年度美国单产前景至略低于去年的纪录高位水平。
**拉博银行**
仅仅两年内，全球玉米库存已经飙升42%，推动价格跌至每蒲式耳4美元下方水平。
拉博银行对CBOT玉米期货现货月合约价格预估：
2016年一季度： 每蒲式耳3.90美元
2016年二季度： 每蒲式耳4.20美元
2016年三季度： 每蒲式耳3.95美元
2016年四季度： 每蒲式耳3.70美元
预计2016/17年度全球供应将一定程度减少。据信，玉米价格已经找到底部，预计2016年价格将走强。
阿根廷玉米种植面积将减少逾10%，并将扩大大豆种植面积，这料使得该国玉米产量减少18%至2200万吨。因此，我们预期阿根廷2015/16年度玉米出口将萎缩400万吨。
假设美元仍然强劲，南美2016/17年度出口相对持平将令全球对美国玉米出口的依赖较高，这或能支撑CBOT玉米价格。
2015/16年度全球玉米年末库存料几无变动，库存使用比也持平于22%。但除中国以外的全球玉米库存将大幅减少13%或900万吨，而中国库存则料增加。
