2016年，除非巴西遇到极端天气导致产量大减，否则全球大豆期末库存增加的局面还将继续。在全球供给宽松的背景下，美豆自身出口需求不佳，2016/17年度库消比也可能继续上升。因此我们大格局下维持美豆弱势运行的判断，区间在800-950美分，期间的上涨可能来自于巴西天气和物流问题，也可能来自出口转好，但是上涨幅度有限，整体仍将保持疲弱。中国是全球最大大豆进口国，豆粕走势密切跟随美豆。不过油厂进口大豆趋于理性，时刻关注压榨利润和油厂开机率。如果按USDA预估中国2015/16年度进口大豆8050万吨，则国内豆粕供给也将保持较为充裕的状态。供给宽松的同时，养殖需求至少在2016年上半年难以看到明显起色，因此，2016年豆粕也将大概率继续熊市格局。
